Säästöpankki Ympäristö -erikoissijoitusrahaston vaikuttavuusraportti maaliskuu 2025

Säästöpankki Ympäristö

Vaikuttavuusraportti maaliskuu 2025

Säästöpankki Ympäristö -erikoisisijoitusrahasto

Donald Trumpin uudet tullit uhkaavat uusiutuvan energian alaa, nostavat hintoja, häiritsevät toimitusketjuja ja heikentävät Yhdysvaltojen pyrkimyksiä johtaa tekoälyvallankumousta, sanovat puhtaan teknologian johtajat. Tullit, jotka vaihtelevat 10 prosentista aina yli 100 prosenttiin, koskevat sähkökomponentteja, akkuvarastoja ja muita laitteita Kiinasta, Kaakkois-Aasiasta ja Euroopasta. Tämä on tilapäisesti kova isku alalle, joka jo kärsii Trumpin fossiilisten polttoaineiden suosimisesta ja vähäisestä kiinnostuksesta puhtaaseen energiaan. Alan johtajat varoittavat, että tullien aiheuttamat lisäkustannukset nostavat sähkölaskuja. Sähkön hinnat nousivat viime vuonna kaksinkertaisesti inflaatioon verrattuna. Yhdysvaltain tuulivoima-ala tuo paljon komponentteja, kuten lapoja ja sähköjärjestelmiä, ja lähes puolet tuonnista tulee EU:sta. Tullit nostavat projektikustannuksia ja vaarantavat joitakin hankkeita. Lisäksi Yhdysvallat tuo paljon komponentteja, jotka ovat kriittisiä sähköverkkojen päivittämisessä. Tullit aiheuttavat nostopainetta sähkön hinnoille ja projektien viivästymiset saattavat vaikuttaa verkon vakauteen.

Rahastossamme omistusten altistuminen Yhdysvaltojen tariffeille on suhteellisen maltillinen. Esimerkiksi Örstedillä (merituulivoimala) on altistumista tariffeihin, koska osa tuulivoimaprojektien osien ja materiaalien hinnoista saattavat nousta. Tosin viimehetken kurssiliikkeet Örstedissä hinnoittelevat markkinaosapuolien arvioiden mukaan liian suurta negatiivista vaikutusta.

Muutama viikko sitten Suomessa saatiin ilahduttavia uutisia uusiutuvan energian alalta. OX2 käynnistää Suomen suurimman tuulivoimainvestoinnin, arvoltaan 700 miljoonaa euroa. Investointi koostuu kahdesta tuulipuistosta Etelä- ja Keski-Pohjanmaalla, joiden yhteenlaskettu teho on 472 megawattia. Puistot tuottavat valmistuttuaan 1,6 terawattituntia sähköä vuodessa, noin kaksi prosenttia Suomen kokonaistuotannosta. Rakentaminen alkaa heti ja puistot valmistuvat vuosina 2027 ja 2028. Tuulivoimainvestoinnit ovat pitkälti olleet jäissä puolentoista vuoden ajan. Viime vuonna tuulivoimakapasiteetti kasvoi 1 500 megawattia. Korkotason lasku ja voimaloiden hintojen aleneminen ovat tehneet investoinnista kannattavan. OX2 pitää tulevat puistot omassa taseessaan ja niissä sähkönmyynti tehdään pitkäaikaisten sähkönostosopimusten puitteissa. Joustavan sähkönkulutuksen kasvu houkuttelee myös investointeihin (sähkökattilat sekä kuluttajien muuttuneet sähkön käyttötavat). Ilahduttavaa on myös se, että Nordex, jota omistamme rahastossamme, toimittaa tuulivoimalat edellä mainittuihin tuulivoimapuistoihin.

Kvartaalin muutokset Sp-Ympäristö erikoissijoitusrahaston sijoituksissa

Sijoitusten jakauma

Suorat osakesijoitukset

Sijoitukset maittain (%)
Saksa	21
Yhdysvallat	14
Ranska	14
Tanska	13
Norja	9
Ruotsi	5
Sveitsi	5
Alankomaat	5
Suomi	3
Luxemburg	3
Iso-Britannia	2
Itävalta	2
Portugali	2
Espanja	2

Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy

Toimialajakauma (%)
Teollisuustuotteet ja -palvelut	62,9
Perusteollisuus	16,6
Informaatioteknologia	8,7
Kiinteistöpalvelut	5,1
Yhdyskuntapalvelut	5,1
Päivittäistavarat	1,7

Lähde: Sp-Rahastoyhtiö

Suurimmat sijoitukset (%)
SIEMENS AG-REG	3,2
SCHNEIDER ELECTRIC SE	3,1
AIR LIQUIDE SA	2,8
INFINEON TECHNOLOGIES AG	2,6
CADELER A/S	2,4
ACCELLERON INDUSTRIES AG	2,3
EQUINIX INC	2,2
SDIPTECH AB - B	2,1
ADVANCED DRAINAGE SYSTEMS IN	2,0
NOVONESIS (NOVOZYMES) B	1,9

Lähde: Sp-Rahastoyhtiö

Suorien osakesijoitusten ympäristöratkaisut (%)
Clean tech	25,4
Luonnon pääomien turvaaminen	6,9
Vähäpäästöiset ratkaisut ja kiertotalous	3,0
Ilmastonmuutoksen hillitseminen	18,5
Energiatehokkuus	10,5
Uusiutuva energia ja vaihtoehtoiset polttoaineet	9,3
Kestävä ja vastuullinen vedenkäyttö	3,9

Prosentuaalinen osuus liikevaihdosta, josta yrityksen tuottamat palvelut tai tavarat auttavat ratkaisemaan suuria ympäristöön liittyviä haasteita.

Luku on laskettu salkun painotettuna keskiarvona, jossa on käytetty sijoitusten sitä liikevaihdon osuutta, joka koostuu kestävän kehityksen ympäristöön liittyvistä ratkaisuista. Yrityksellä voi olla ympäristöratkaisuja useammassa kategoriassa.

Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC

Yritysten keskimääräinen ESG-pisteytys

AA

Pisteytys parhaimmasta alimpaan on välillä AAA-CCC.

Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC

Hiilijalanjälki

Hiili-intensiteetti: 191 t CO2e/milj. USD

Kattavuus: 95,7 %

Hiilijalanjäljen laskennassa käytetään TCFD:n suosittelemaa hiili-intensiteettilukua, joka kuvaa rahaston hiilipäästöjä suhteessa omistettujen yhtiöiden liikevaihtoon. Laskennassa yksittäisten omistusten päästöt jaetaan yrityksen liikevaihdolla. Yhtiökohtaiset hiili-intensiteettiluvut painotetaan yhtiön osuudella rahastossa ja painotetut luvut lasketaan yhteen. Kasvihuonepäästöt ilmoitetaan hiilidioksidiekvivalenttitonneina ja liikevaihto miljoonina Yhdysvaltain dollareina (t C02e / milj. USD).

Tunnuslukujen laskennassa käytetään tason 1 ja tason 2 kasvihuonepäästöjä (scope 1 & 2). Tason 1 kasvihuonepäästöillä tarkoitetaan suoria päästöjä, jotka ovat peräisin yrityksen omistamista tai kontrolloimista lähteistä, kuten itse tuotetusta energiasta. Tason 2 päästöihin kuuluvat yrityksen hankkimasta energiasta aiheutuvat epäsuorat päästöt.

Päästöjen laskennassa käytetään hiilidioksidiekvivalentteja, jotka kuvaavat eri kasvihuonekaasujen yhteenlaskettua ilmastoa lämmittävää vaikutusta. Yrityskohtaiset päästöluvut perustuvat uusimpiin saatavilla oleviin tietoihin.

Rahaston laskenta-ajankohdan painotuksilla on suuri vaikutus rahaston hiilijalanjälkeen. Salkun omistusten ostojen ja myyntien seurauksena rahaston hiilijalanjälki voi vaihdella voimakkaastikin. Päästöt sektoreiden välillä vaihtelevat suuresti, jolloin myös rahaston kohdemarkkinan sektorirakenne vaikuttaa hiilijalanjäljen suuruuteen. Päästölaskelmat perustuvat yritysten raportoimiin lukuihin sekä sektorikohtaisiin arvioihin, minkä seurauksena kaikista yrityksistä ei ole saatavilla tietoja.

Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC

sopimusten mukaisesti ja noudattavat nk. Global Compact –yritysvastuualoitteen periaatteita. Tarkasteltavat normit pohjautuvat YK:n ihmisoikeuksien yleismaailmalliseen julistukseen, ILO:n kansainväliseen työoikeuksien julistukseen, Rion julistukseen kestävän kehityksen periaatteista sekä YK:n korruption vastaiseen yleissopimukseen. Suorista osakesijoituksista 92,2 prosenttia täyttää nämä edellytykset.

Raportointikauden aikana suorissa osakesijoituksissa ei ollut yrityksiä, joilla olisi todennettu Global Compact –periaatteiden vastainen epäkohta. Seurannassa ei ollut yhtään yritystä. Sijoituksista 7,8 prosentille ei ollut luokitusta.

Diagrammi.

Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC

Pääomasijoitukset

Pääomasijoituksista on kirjoitettu myös kohdassa ’Rahaston sijoitukset’.

Aurinkotuuli II	Kapasiteetti (MW)*	Energianlähde	Maa	CO2 kompensaatio (tonnia)**	Suunniteltu käyttöönotto
Oltava	91	Tuuli	Suomi	69 000	Q2 2021
Haram	34	Tuuli	Norja	14 000	Q4 2021
Mlawa & Grajewo	51	Tuuli	Puola	146 000	Q4 2021
Escalade	336	Tuuli	Yhdysvallat	604 000	Q2 2022
Isoneva	126	Tuuli	Suomi	105 000	Q2 2023
Liettua 3 puistoa	186	Tuuli	Liettua	168 000	2024 Q2 (x
Niebla	50	Aurinko	Espanja	36 500	Q3 2023
Zadar	111	Tuuli	Kroatia	78 000	Q1 2024
Murtotuuli	126	Tuuli	Suomi	112 000	Q2 2023
	1111			1 332 500
(projektin kokonaisarvo, *sähköntuotannon vuotuinen)
(x yhteisprojekti Lords LB Asset Management

Taaleri SolarWind II tulee rahoittamaan noin 850 megawattia uusiutuvan energian tuotantokapasiteettia, mikä vähentää hiilidioksidipäästöjä vuosittain yli miljoona tonnia tuotantolaitosten yli 25-vuotisen eliniän aikana

Säästöpankki Ympäristö -rahaston arvioitu päästövähennys sijoituskauden aikana on 35 000 tonnia CO2. Se vastaa noin 35 000 kolmihenkisen perheen edestakaista lentomatkaa Helsingistä Lontooseen.

Lähde: Taaleri

Biojalostamo

Raakarasvahappoja raaka-aineena käyttävällä uusiutuvalla biodieselillä on 80–90 % pienemmät CO2-päästöt kuin fossiilisella dieselillä, mikä vastaa laitoksen arvioidulla tuotannolla noin 200 000 tonnia pienempiä CO2-päästöjä vuosittain. Tämä vähenemä vastaa noin 70 000 dieselauton vuosittaisia CO2-päästöjä. Säästöpankki Ympäristö -rahaston arvioitu päästövähennys sijoituskauden aikana on 9 139 tonnia CO2. Fintoilin tuotannon avulla voidaan vähentää hiilidioksidipäästöjä jopa 400 000 tonnia vuodessa, mikä vastaa suunnilleen yhtä prosenttia Suomen nettopäästöistä.

Lähde: Taaleri, Fintoil Oy

Korkia Aurinkoenergia

Arvioitu aurinkovoimakapasiteetti 60 MW, jonka vuotuinen sähköntuotannon vuotuinen hiilidioksidikompensaatio on noin 66 000 tonnia. Se vastaa noin 66 000 kolmihenkisen perheen edestakaista lentomatkaa Helsingistä Lontooseen. Tällä hetkellä 22,9 MWp on tuotannossa.

Lähde: Korkia

Ålandsbanken Tuulivoima

Murtomäki, Pyhäjärvi tuulipuiston rahasto omistaa 100 %, valmistui Q4/2023 (93 MW). Juurakko, 40 MW (49 %), tuotanto alkoi marraskuussa 2022. Rahasto omistaa seuraavat yhteisprojektit Helenin kanssa: Niinimäki, 145 MW (49 %), valmis Q1 2025, Karahka, 149 MW (49 %), valmis Q1 2025. Ålandsbanken Tuulivoima Erikoissijoitusrahasto (40 %) ja Helen Oy ovat ostaneet Etelä-Pohjanmaalla sijaitsevan Kalistannevan tuulipuiston ranskalaiselta Valorem-konsernilta (Teho 165 MW). Tuulivoima on hiilineutraalia, ja sen suorat päästöt ovat 0 tCO2/MWh. Suomen sähköntuotannon keskimääräiset päästöt ovat 89 kgCO2/MWh (Lähde: Tilastokeskus 2021) ja EU:n keskimäärin 270 kgCO2/MWh (Lähde: AIB 2020).

Lähde: Ålandsbanken

Aktia Aurinkotuuli III

Kohderahasto tulee pohjautumaan hankekehityssalkkuun, jossa on lähes 30 kehityshanketta. Kohderahaston odotetaan rahoittavan jopa 1,9 gigawattia uusiutuvan energian tuotantokapasiteettia ja syrjäyttävän noin 2,3 miljoonaa tonnia hiilidioksidipäästöjä vuodessa. Päästövähenemä vastaa noin 225 000 keskivertosuomalaisen hiilijalanjälkeä. Rahasto on myös tehnyt akkuinvestoinnin Lempäälään. AurinkoTuuli III -rahasto on yhdessä Masdarin kanssa sijoittanut 155 megawatin tuulipuistoon Serbiassa, jonka odotetaan valmistuvan Q1/2026 aikana.

Lähde: Aktia

Kestävän kehityksen tavoitteet (SDG)

Rahastojen sijoitukset vaikuttavat eniten seuraaviin tavoitteisiin:
7. Edullista ja puhdasta energiaa
8. Ihmisarvoista työtä ja talouskasvua
9. Kestävää teollisuutta, innovaatioita ja infrastruktuureja
11. Kestävät kaupungit ja yhteisöt
13. Ilmastotekoja

Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Upright Oy

Kestävän kehityksen tavoitteet (Sustainable Development Goals, SDG) hyväksyttiin YK:n yleiskokouksessa vuonna 2015. Tämä kestävän kehityksen tavoiteohjelma on voimassa vuoteen 2030 saakka (Agenda 2030). Tavoitteet ovat universaaleja eli kuuluvat meille kaikille. Kestävän kehityksen päämäärä on poistaa äärimmäinen köyhyys ja tähdätä kestävään kehitykseen. Se onnistuu huomioimalla sekä ympäristö, ihmiset, ihmisoikeudet ja taloudellinen näkökulma tasavertaisesti. Päätavoitteita on yhteensä 17. Tavoitteet koskevat kaikkia YK:n jäsenvaltioita. (Lähde: https://www.ykliitto.fi/yk-teemat/kestavan-kehityksen-tavoitteet)

Ympäristöteemaiset osakerahastot

Hiilijalanjälki

Hiili-intensiteetti: 125,2 t CO2e/milj. USD

Kattavuus: 77,2 %

Laskentatapa selitetty edellä suorissa osakesijoituksissa.

Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar

Osakerahastojen positiiviset ympäristövaikutukset

Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus: 30,4 %

Kattavuus: 75,8 %

Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus kuvaa rahastossa olevia yrityksiä, joiden liikevaihdosta osa koostuu mm. uusiutuvasta energiasta tai niitä tukevista tuotteista ja palveluista, energiatehokkuudesta, energiatehokkaista rakennuksista sekä vähähiilisestä liikenteestä.

Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar

Osakerahastojen hiiliriskiluokittelu

MATALA

Kattavuus: 77,3 %

Luokittelu välillä: vakava – korkea – keskimääräinen – matala – olematon.

Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar

Likviditeettiriski

Saastopankki.fi:ssä sijaitsevat säästämisen kohteiden, kuten Sp-Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien rahastojen, esittelyt eivät ole sijoitussuosituksia. Riskinsietokyvyn varmistamiseksi ja sinulle sopivien sijoituskohteiden valitsemiseksi varaathan ennen päätöksen tekoa ajan asiantuntijalle.