Säästöpankki Ympäristö -erikoissijoitusrahaston vaikuttavuusraportti maaliskuu 2026
Rahastokommentti 1. neljännes 2026
Kvartaaliraportin poiminnat
- Salkunhoitajan osakesijoituskatsauksessa: vuosineljänneksellä suurin osa salkun yhtiöistä kehittyi myönteisesti, erityisesti uusiutuvan energian ja sähköistymisen tukemana
- Salkunhoitajan pääomasijoituskatsauksessa: tuottokehitys oli vuosineljänneksellä vakaa, ja kansainväliset aurinkovoimaprojektit kehittyivät myönteisesti
- Yritysesimerkki: Andritz
- Suorien osakesijoitusten ESG-pisteytys: A (välillä AAA-CCC)
- Osakerahastojen hiiliriskiluokittelu: matala (Morningstar)
- Rahasto on artikla 8 -rahasto ja vähintään 80 % sen sijoituksista edistää ympäristöön liittyviä ominaisuuksia
Salkku tuotti +3,2 % vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. Konflikti Lähi-idässä ja siitä johtuvat huolet energian saatavuudesta ja sen hinnasta tuki etenkin sähköistämiseen liittyviä teemoja.
Tuotto rahaston alusta (11/2018) on 71,2 %, annualisoitu tuotto 7,7 % p.a.
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
Säästöpankki Ympäristö -erikoissijoitusrahaston sijoitukset koostuvat osakesijoituksista (mukaan lukien rahastojen kautta tehdyt sijoitukset) (51 prosenttia), pääomasijoituksista (38 %) sekä käteisvaroista (11 %) per 31.3.2026.
| Sijoitusten teemat | |
|---|---|
| Uusiutuva energia | 46,6 % |
| Puhdas teknologia | 11,4 % |
| Energiatehokkuus | 17,1 % |
| Resurssitehokkuus | 3,4 % |
| Kiertotalous | 4,3 % |
| Kestävä vedenkäyttö | 0,0 % |
| Ilmastonmuutokseen sopeutuminen | 2,6 % |
| Muut | 3,5 % |
| Nettokassa | 11,2 % |
| 100 % |
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
Osakesijoituksia voidaan tehdä suorina osakesijoituksina tai rahastojen kautta.
Vuoden 2026 ensimmäinen vuosineljännes oli rahaston osakesijoituksille positiivinen. Suurin osa salkun yhtiöistä kehittyi myönteisesti, ja erityisesti uusiutuvan energian ja sähköistymiseen liittyvien yhtiöiden vahva kurssikehitys tuki salkun tuottoa. Heikompaa kehitystä nähtiin yksittäisissä teollisuus- ja sähköistymissektorin nimissä.
Vuosineljänneksen selvästi vahvin kehittyjä oli puolijohdelaitteita valmistava Aixtron, jonka osakekurssi nousi voimakkaasti. Yhtiö on johtava MOCVD-laitteiden toimittaja, ja sen tuotteita käytetään tehopuolijohteiden valmistuksessa muun muassa sähköajoneuvoissa, uusiutuvan energian järjestelmissä ja LED-valaistuksessa. Vuosineljänneksen aikana sijoittajien luottamus sektorin kysyntänäkymiin parani selvästi, mikä heijastui suoraan kurssikehitykseen. Tuulivoimayhtiö Nordex jatkoi vahvaa kehitystään. Tilauskanta on pysynyt korkeana, ja kannattavuuden parannustoimet ovat alkaneet näkyä yhtiön tuloksessa. Eurooppalainen tuulivoimakapasiteetin rakentaminen tukee kysyntänäkymiä myös eteenpäin. Tanskalainen Ørsted kehittyi niin ikään erittäin myönteisesti vuosineljänneksen aikana. Yhtiö on globaali merituulivoiman edelläkävijä, ja viime aikoina sektoria kohdannut kustannuspaine ja sääntelyepävarmuus alkoivat hellittää. Sijoittajat ovat alkaneet hinnoitella uudelleen yhtiön pitkän aikavälin näkymiä uusiutuvan energian rakentamisen jatkuessa Euroopassa.
Negatiivista kurssikehitystä koettiin muun muassa Kempowerin ja Siemensin kohdalla, joissa heijastui sähköisen liikenteen latauslaitemarkkinan ja teollisuuden investointiympäristön epävarmuus.
Kokonaisuutena salkku heijasti uusiutuvan energian ja sähköistymisteemojen vahvistumista, mikä tuki useimpien omistusten kehitystä kvartaalin aikana.
| Suurimmat osakesijoitukset (%) | Osuus rahastosta | Teema |
|---|---|---|
| Schroders Global Climate Change | 10,6 % | Uusiutuva energia, rahasto |
| NKT A/S | 3,2 % | Uusiutuva energia |
| NORDEX SE | 3,0 % | Uusiutuva energia |
| Schneider Electric SE | 2,8 % | Puhdas teknologia |
| Air Liquide SA | 2,8 % | Resurssitehokkuus |
| Amundi MSCI Europe SRI Paris Aligned | 2,8 % | Muut |
| Infineon Technologies AG | 2,7 % | Energiatehokkuus |
| Rentokil Initial PLC | 2,6 % | Ilmastonmuutokseen sopeutuminen |
| Clean Harbors Inc. | 2,6 % | Kiertotalous |
| Siemens AG-REG | 2,5 % | Puhdas teknologia |
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
| Suorien osakesijoitusten ympäristöratkaisut (%) | |
|---|---|
| Clean tech | 21,0 |
| Ilmastonmuutoksen hillitseminen | 19,5 |
| Uusiutuva energia ja vaihtoehtoiset polttoaineet | 15,8 |
| Energiatehokkuus | 4,6 |
| Luonnon pääomien turvaaminen |
1,6 |
| Vähäpäästöiset ratkaisut ja kiertotalous | 1,1 |
| Kestävä ja vastuullinen vedenkäyttö | 0,5 |
Prosentuaalinen osuus liikevaihdosta, josta yrityksen tuottamat palvelut tai tavarat auttavat ratkaisemaan suuria ympäristöön liittyviä haasteita.
Luku on laskettu salkun painotettuna keskiarvona, jossa on käytetty sijoitusten sitä liikevaihdon osuutta, joka koostuu kestävän kehityksen ympäristöön liittyvistä ratkaisuista. Yrityksellä voi olla ympäristöratkaisuja useammassa kategoriassa.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Yritysten keskimääräinen ESG-pisteytys suorissa osakesijoituksissa
A
Pisteytys parhaimmasta alimpaan on välillä AAA-CCC.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Suorien osakesijoitusten hiilijalanjälki
Hiili-intensiteetti: 146 t CO2e/milj. USD
Kattavuus: 98 %
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Osakerahastojen hiilijalanjälki
Hiili-intensiteetti: 86 t CO2e/milj. USD
Kattavuus: 75 %
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Hiilijalanjäljen laskennassa käytetään hiili-intensiteettilukua, joka kuvaa rahaston hiilipäästöjä suhteessa omistettujen yhtiöiden liikevaihtoon. Laskennassa yksittäisten omistusten päästöt jaetaan yrityksen liikevaihdolla. Yhtiökohtaiset hiili-intensiteettiluvut painotetaan yhtiön osuudella rahastossa ja painotetut luvut lasketaan yhteen. Kasvihuonepäästöt ilmoitetaan hiilidioksidiekvivalenttitonneina ja liikevaihto miljoonina Yhdysvaltain dollareina (t C02e / milj. USD).
Tunnuslukujen laskennassa käytetään tason 1 ja tason 2 kasvihuonepäästöjä (scope 1 & 2). Tason 1 kasvihuonepäästöillä tarkoitetaan suoria päästöjä, jotka ovat peräisin yrityksen omistamista tai kontrolloimista lähteistä, kuten itse tuotetusta energiasta. Tason 2 päästöihin kuuluvat yrityksen hankkimasta energiasta aiheutuvat epäsuorat päästöt.
Päästöjen laskennassa käytetään hiilidioksidiekvivalentteja, jotka kuvaavat eri kasvihuonekaasujen yhteenlaskettua ilmastoa lämmittävää vaikutusta. Yrityskohtaiset päästöluvut perustuvat uusimpiin saatavilla oleviin tietoihin.
Rahaston laskenta-ajankohdan painotuksilla on suuri vaikutus rahaston hiilijalanjälkeen. Salkun omistusten ostojen ja myyntien seurauksena rahaston hiilijalanjälki voi vaihdella voimakkaastikin. Päästöt sektoreiden välillä vaihtelevat suuresti, jolloin myös rahaston kohdemarkkinan sektorirakenne vaikuttaa hiilijalanjäljen suuruuteen. Päästölaskelmat perustuvat yritysten raportoimiin lukuihin sekä sektorikohtaisiin arvioihin, minkä seurauksena kaikista yrityksistä ei ole saatavilla tietoja.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Global Compact -seuranta
Seuraamme miten suorissa osakesijoituksissa olevat yritykset toimivat kansainvälisten normien ja sopimusten mukaisesti ja noudattavat nk. Global Compact –yritysvastuualoitteen periaatteita. Tarkasteltavat normit pohjautuvat YK:n ihmisoikeuksien yleismaailmalliseen julistukseen, ILO:n kansainväliseen työoikeuksien julistukseen, Rion julistukseen kestävän kehityksen periaatteista sekä YK:n korruption vastaiseen yleissopimukseen. Suorista osakesijoituksista 97,8 % prosenttia täyttää nämä edellytykset.
Raportointikauden aikana suorissa osakesijoituksissa ei ollut yrityksiä, joilla olisi todennettu Global Compact –periaatteiden vastainen epäkohta. Seurannassa ei ollut yhtään yritystä. Sijoituksista 2,2 % prosentille ei ollut luokitusta.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Osakerahastojen positiiviset ympäristövaikutukset
Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus: 21 %
Kattavuus: 81 %
Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus kuvaa rahastossa olevia yrityksiä, joiden liikevaihdosta osa koostuu mm. uusiutuvasta energiasta tai niitä tukevista tuotteista ja palveluista, energiatehokkuudesta, energiatehokkaista rakennuksista sekä vähähiilisestä liikenteestä.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Osakerahastojen hiiliriskiluokittelu
Matala
Kattavuus: 77 %
Luokittelu välillä: vakava – korkea – keskimääräinen – matala – olematon.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Itävaltalainen Andritz* on yksi maailman johtavista teollisuusteknologiakonserneista, jonka laitteet ja prosessiratkaisut löytyvät sellu- ja paperitehtaista, vesivoimalaitoksista sekä metallien jalostuksesta ympäri maailman. Yhtiö ei ole erityisen tunnettu nimi kuluttajille, mutta sen rooli kestävän teollisuuden rakentamisessa on huomattava ja kasvava.
Ehkä merkittävin Andritzin* vastuullisuusprofiilia muokkaava liiketoiminta-alue on vesivoima. Yhtiö suunnittelee ja toimittaa turbiineja, generaattoreita sekä sähköistysratkaisuja vesivoimalaitoksiin – teknologiaa, joka on välttämätöntä sekä uuden kapasiteetin rakentamisessa että vanhan modernisoinnissa. Olemassa olevien vesivoimalaitosten tehostaminen on yksi kustannustehokkaimpia tapoja kasvattaa uusiutuvan energian tuotantoa ilman uutta infrastruktuuria, ja juuri tähän Andritz* on erikoistunut. Ilmastonmuutoksen edetessä ja energiajärjestelmien murroksen kiihtyessä tämä osaaminen on yhä keskeisempää.
Sellu- ja paperiteollisuuden puolella Andritz* auttaa asiakkaitaan siirtymään kohti suljetumpia prosessikiertoja, pienempää vedenkulutusta ja biomassan tehokkaampaa hyödyntämistä. Metsäteollisuus on merkittävä hiilinielu ja raaka-ainelähde biotaloudelle – ja Andritzin* teknologia vaikuttaa suoraan siihen, kuinka kestävästi tätä potentiaalia hyödynnetään. Yhtiön erottelu- ja suodatusteknologia palvelee myös laajemmin kiertotalouden tarpeita teollisuudessa.
Andritz* edustaa sijoittajalle niin sanottua epäsuoraa vihreää siirtymää: se ei itse tuota uusiutuvaa energiaa tai biomateriaaleja, mutta se rakentaa ja ylläpitää sen teollisen infrastruktuurin, joka tekee siirtymän mahdolliseksi. Tämä asema teknologian mahdollistajana tekee yhtiöstä rakenteellisesti kiinnostavan pitkäjänteiselle sijoittajalle, jonka arvoihin kuuluu sekä taloudellinen että ympäristöllinen vaikuttavuus
* Tämän sijoitusesimerkin sisältämiä tietoja ei tule pitää yksilöllisenä sijoitusneuvontana.
Tuottokehitys oli vuosineljänneksen aikana vakaa. Pohjoismainen tuulivoima oli edelleen paineessa alhaisten pidemmän aikavälin sähköhintaennusteiden takia. Kansainvälisten aurinkovoimaprojektien osalta kehitys oli parempaa. Näiden osalta pääomarahastot ovat onnistuneet myymään projekteja kohtuulliseen hintaan ja useita neuvotteluja on käynnissä.
Odotamme saavamme pääomanpalautuksia muutamista sijoituskohteista vuoden aikana.
| Suurimmat pääomasijoitukset | Ympäristöteema | Osuus rahastosta (%) |
|---|---|---|
| Korkia Aurinkoenergiarahasto | Aurinkovoimalat | 10,3 |
| Korkia Uusiutuva Energia | Aurinkovoimalat | 9,2 |
| Taaleri Biojalostamo | Biojalostamo | 5,9 |
| Taaleri Aurinkotuuli II | Tuuli- ja aurinkovoimalat | 4,0 |
| Aktia Aurinkotuuli | Tuuli- ja aurinkovoimalat | 2,8 |
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
Säästöpankki Ympäristö –rahasto sijoittaa varansa laajasti likvideihin osake- ja korkosijoituksiin. Rahaston varoihin sisältyy myös epälikvidejä pääomasijoituksia, joille on ominaista heikompi rahaksi muutettavuus. Rahasto purkaa tarvittaessa likvidejä rahastomuotoisia sijoituksiaan rahoittaakseen asteittaisia pääomakutsuja hankkeissa. Näiden epälikvidien sijoitusten osuus rahaston varoista oli 31.3.2026 noin 38 prosenttia.
Rahaston varojen ja likviditeetin riittävyys on varmistettu asettamalla rahaston säännöissä epälikvidien sijoitusten osuudelle rahaston varoista yläraja. Tämän lisäksi sijoitusten likviditeettiprofiilia ja –riskiasemaa sekä likvidien ja epälikvidien sijoitusten suhdetta seurataan jatkuvasti salkunhoitojärjestelmässä. Rahastoyhtiö tekee myös säännöllisesti stressitestejä, joiden avulla voidaan arvioida sijoitusrahaston likviditeettiriskiä sekä normaaleissa että poikkeuksellisissa olosuhteissa.
Säästöpankki Ympäristö -rahasto on erikoissijoitusrahasto, joka on suunniteltu erityisesti ympäristön kestävää käyttöä edistäviin sijoituksiin. Rahasto toteuttaa Sp-Rahastoyhtiön vastuullisen sijoittamisen periaatteiden lisäksi muita vastuullisuuskriteerejä, kuten erityisiä sijoitusrajoituksia.
Rahasto on artikla 8 -rahasto, ja se edistää ympäristöön liittyviä ominaisuuksia osana sijoitusstrategiaansa. Artikla 8 -rahastot ovat osa EU:n kestävän rahoituksen sääntelyä, ja niiden sijoituskohteiden tulee edistää esimerkiksi ilmastonmuutoksen torjuntaa tai luonnonvarojen kestävää käyttöä. Lisäksi sijoituskohteena olevien yritysten on noudatettava hyvää hallintotapaa.
Ympäristö-rahasto täyttää 80 %:n kynnysarvon ympäristöön liittyvien ominaisuuksien mukaisista sijoituksista.
Sijoituskohteiden erityispiirteet
Rahaston sijoituskohteet keskittyvät erityisesti ilmastonmuutoksen torjuntaan ja ympäristöinnovaatioihin. Rahaston sijoituskohteet valitaan lähtökohtaisesti niin, että ne edistävät kestävää ja vastuullista kehitystä kuten esimerkiksi kiertotalous, puhdas teknologia, uusiutuva energia ja energiatehokkuus, kestävä vedenkäyttö ja jätehuolto tai luonnonpääomien turvaaminen.
Ympäristö-rahaston sijoitusrajoitukset
Rahasto ei sijoita yrityksiin, jotka:
- osallistuvat kiistanalaisiin aseisiin liittyvään toimintaan
- osallistuvat tupakan viljelyyn tai tuotantoon
- rikkovat YK:n Global Compact -aloitteen tai OECD:n toimintaohjeiden periaatteita
- saavat vähintään yhden prosentin tuotoistaan kivihiilen tai ruskohiilen etsinnästä, louhinnasta, keräämisestä, jakelusta tai jalostamisesta
- saavat vähintään kymmenen prosenttia tuotoistaan öljypolttoaineiden etsinnästä, keräämisestä, jakelusta tai jalostamisesta
- saavat vähintään 50 prosenttia tuotoistaan kaasumaisten polttoaineiden etsinnästä, keräämisestä, valmistuksesta tai jakelusta
- saavat vähintään 50 prosenttia tuotoistaan sellaisesta sähköntuotannosta, jonka hiili-intensiteetti ylittää 100 g CO₂-ekv./kWh
Saastopankki.fi:ssä sijaitsevat säästämisen kohteiden, kuten Sp-Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien rahastojen, esittelyt eivät ole sijoitussuosituksia. Riskinsietokyvyn varmistamiseksi ja sinulle sopivien sijoituskohteiden valitsemiseksi varaathan ennen päätöksen tekoa ajan asiantuntijalle.