Säästöpankki Ympäristö
Vaikuttavuusraportti syyskuu 2025
Kvartaaliraportin poiminnat
- Salkunhoitajan osakesijoituskatsaus: Nordea ja NKT vahvistuivat haastavassa markkinassa
- Salkunhoitajan pääomasijoituskatsaus: Tuulivoimaprojektit kohtaavat haasteita Pohjoismaissa, mutta kansainväliset aurinkohankkeet etenevät suunnitellusti
- Yritysesimerkki: Schneider Electric
- Suorien osakesijoitusten ESG-pisteytys: AA (välillä AAA-CCC)
- Osakerahastojen hiiliriskiluokittelu: matala (Morningstar)
- Rahasto on artikla 8 -rahasto ja vähintään 80 % sen sijoituksista edistää ympäristöön liittyviä ominaisuuksia
Vuosineljänneksen aikana teimme muutamia muutoksia salkkuun. Lisäsimme omistusta yhtiössä, joissa näemme vahvat edellytykset kannattavalle kasvulle keskipitkällä aikavälillä (mm. Andritz, Infineon, Schneider Electric ja NKT) ja luovuimme yhtiöstä, joiden näkymien ja kehitysten osalta on toivomisen varaa.
Teimme yhden uuden sijoituksen kuluneen kauden aikana, kun sijoitimme tuholaistorjunta- ja hygieniapalveluita tarjoavaan Rentokil Initialiin. Yhtiö on keskeisessä asemassa ehkäisemässä ilmastonmuutoksen aiheuttamia lieveilmiöitä, joilla voi olla muun muassa ihmisten terveyteen liittyviä vakavia seurauksia.
Rahaston tuotto oli maltillisesti positiivinen vuoden kolmannen vuosineljänneksen aikana.
Rahaston viimeisimmän neljänneksen tuotto oli +0,6 %. Vuoden 2025 juokseva tuotto on +0,3 %. Annualisoitu tuotto rahaston alusta on +7,3 % p.a.
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
Säästöpankki Ympäristö -erikoissijoitusrahaston sijoitukset koostuvat osakesijoituksista (mukaan lukien rahastojen kautta tehdyt sijoitukset) (54 prosenttia), pääomasijoituksista (38 %) sekä käteisvaroista (8 %) per 30.09.2025.
Osakesijoituksia voidaan tehdä suorina osakesijoituksina tai rahastojen kautta.
Suorat osakesijoitukset kehittyivät myönteisesti vuosineljänneksen aikana muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta. Positiivisia nostoja vuosineljänneksen aikana ovat mm. tuulivoimaloita valmistavan Nordexin ja voimajohtoja valmistavan NKT:n osakekurssien vahva kehitys yhtiöiden suoriutuessa hyvin haastavissa markkinaolosuhteissa.
Tuulivoimapuistoja rakentavan ja operoivan Orstedin kurssi kehittyi erityisen heikosti yhtiön joutuessa hakemaan osakkeenomistajilta uutta rahaa taseen vahvistamiseen. Yrityksen taloudellista kantokykyä on heikentänyt etenkin Yhdysvaltojen itärannikolla sijaitsevien suurien tuulivoimaprojektien haasteet. Osallistuimme pääomittamiseen, sillä arvioimme että yhtiön uuden johdon tekemät toimenpiteet liiketoiminnan vahvistamiseen ja fokusointiin ovat askel oikeaan suuntaan.
|
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
|
Suorien osakesijoitusten ympäristöratkaisut (%) |
|
|---|---|
|
Clean TECH |
24,2 |
|
Ilmastonmuutoksen hillitseminen |
15,9 |
|
Uusiutuva energia ja vaihtoehtoiset polttoaineet |
10,5 |
|
Luonnon pääomien turvaaminen |
8,3 |
|
Energiatehokkuus |
6,4 |
|
Kestävä ja vastuullinen vedenkäyttö |
5,2 |
|
Vähäpäästöiset ratkaisut ja kiertotalous |
3,1 |
Prosentuaalinen osuus liikevaihdosta, josta yrityksen tuottamat palvelut tai tavarat auttavat ratkaisemaan suuria ympäristöön liittyviä haasteita.
Luku on laskettu salkun painotettuna keskiarvona, jossa on käytetty sijoitusten sitä liikevaihdon osuutta, joka koostuu kestävän kehityksen ympäristöön liittyvistä ratkaisuista. Yrityksellä voi olla ympäristöratkaisuja useammassa kategoriassa.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Yritysten keskimääräinen ESG-pisteytys suorissa osakesijoituksissa
AA
Pisteytys parhaimmasta alimpaan on välillä AAA-CCC.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Suorien osakesijoitusten hiilijalanjälki
Hiili-intensiteetti: 172,9 t CO2e/milj. USD
Kattavuus: 95,3 %
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Osakerahastojen hiilijalanjälki
Hiili-intensiteetti: 128,4 t CO2e/milj. USD
Kattavuus: 76,1 %
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Hiilijalanjäljen laskennassa käytetään hiili-intensiteettilukua, joka kuvaa rahaston hiilipäästöjä suhteessa omistettujen yhtiöiden liikevaihtoon. Laskennassa yksittäisten omistusten päästöt jaetaan yrityksen liikevaihdolla. Yhtiökohtaiset hiili-intensiteettiluvut painotetaan yhtiön osuudella rahastossa ja painotetut luvut lasketaan yhteen. Kasvihuonepäästöt ilmoitetaan hiilidioksidiekvivalenttitonneina ja liikevaihto miljoonina Yhdysvaltain dollareina (t C02e / milj. USD).
Tunnuslukujen laskennassa käytetään tason 1 ja tason 2 kasvihuonepäästöjä (scope 1 & 2). Tason 1 kasvihuonepäästöillä tarkoitetaan suoria päästöjä, jotka ovat peräisin yrityksen omistamista tai kontrolloimista lähteistä, kuten itse tuotetusta energiasta. Tason 2 päästöihin kuuluvat yrityksen hankkimasta energiasta aiheutuvat epäsuorat päästöt.
Päästöjen laskennassa käytetään hiilidioksidiekvivalentteja, jotka kuvaavat eri kasvihuonekaasujen yhteenlaskettua ilmastoa lämmittävää vaikutusta. Yrityskohtaiset päästöluvut perustuvat uusimpiin saatavilla oleviin tietoihin.
Rahaston laskenta-ajankohdan painotuksilla on suuri vaikutus rahaston hiilijalanjälkeen. Salkun omistusten ostojen ja myyntien seurauksena rahaston hiilijalanjälki voi vaihdella voimakkaastikin. Päästöt sektoreiden välillä vaihtelevat suuresti, jolloin myös rahaston kohdemarkkinan sektorirakenne vaikuttaa hiilijalanjäljen suuruuteen. Päästölaskelmat perustuvat yritysten raportoimiin lukuihin sekä sektorikohtaisiin arvioihin, minkä seurauksena kaikista yrityksistä ei ole saatavilla tietoja.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Global Compact -seuranta
Seuraamme miten suorissa osakesijoituksissa olevat yritykset toimivat kansainvälisten normien ja sopimusten mukaisesti ja noudattavat nk. Global Compact –yritysvastuualoitteen periaatteita. Tarkasteltavat normit pohjautuvat YK:n ihmisoikeuksien yleismaailmalliseen julistukseen, ILO:n kansainväliseen työoikeuksien julistukseen, Rion julistukseen kestävän kehityksen periaatteista sekä YK:n korruption vastaiseen yleissopimukseen. Suorista osakesijoituksista 95 prosenttia täyttää nämä edellytykset.
Raportointikauden aikana suorissa osakesijoituksissa ei ollut yrityksiä, joilla olisi todennettu Global Compact –periaatteiden vastainen epäkohta. Seurannassa ei ollut yhtään yritystä. Sijoituksista 5 prosentille ei ollut luokitusta.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Osakerahastojen positiiviset ympäristövaikutukset
Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus: 26,4 %
Kattavuus: 73,0 %
Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus kuvaa rahastossa olevia yrityksiä, joiden liikevaihdosta osa koostuu mm. uusiutuvasta energiasta tai niitä tukevista tuotteista ja palveluista, energiatehokkuudesta, energiatehokkaista rakennuksista sekä vähähiilisestä liikenteestä.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Osakerahastojen hiiliriskiluokittelu
Matala
Kattavuus: 75,1 %
Luokittelu välillä: vakava – korkea – keskimääräinen – matala – olematon.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Schneider Electric on energiahallinnan ja teollisuusautomaation yhtiö, jonka ratkaisut (mm. EcoStruxure-alusta) yhdistävät laitteiston, ohjelmiston ja palvelut rakennuksiin, teollisuuteen, datakeskuksiin ja sähköverkkoihin energiatehokkuuden ja käytettävyyden parantamiseksi.
Pitkän aikavälin ajurit tulevat kolmesta aallosta: sähköistyminen, energiatehokkuus ja datakeskusten räjähdysmäinen kasvu. IEA ja alan konsensus ennakoivat datakeskusten sähkönkulutuksen jyrkkää nousua seuraavina vuosina, mikä lisää kysyntää Schneiderin sähköjakelu-, jäähdytys- ja ohjausratkaisuille. Yhtiö vahvisti 2025-ohjeistuksensa ja raportoi Q2:lla kaksinumeroista kasvua energia¬hallinnassa, veturina datakeskukset. Samalla verkkojen kapasiteetti- ja liityntäviiveet tukevat hajautettuja energiaratkaisuja ja kysynnänhallintaa, joihin yhtiöllä on valmis tarjonta. Riskipuolella Yhdysvaltojen tullit ja pehmeämpi asuntorakentaminen painavat, mutta johto arvioi vaikutukset hallittaviksi hinnoittelulla ja paikallisella tuotannolla.
Schneider Electricin vastuullisuus tarkoittaa käytännössä tätä: se pienentää oman ja toimittajiensa päästöjä kohti nettonollaa tieteeseen perustuvilla tavoitteilla, siirtyy uusiutuvaan sähköön ja tehostaa energiankäyttöään. Yritys suunnittelee tuotteet niin, että asiakkaat säästävät energiaa ja päästöjä, lisää kierrätettävyyttä ja kierrätysmateriaaleja sekä karsii vaarallisia aineita, vaatii toimitusketjulta samat ilmasto- ja ihmisoikeusstandardit (ei pakkotyötä, ei lapsityötä, turvalliset työolot, yhdenvertainen kohtelu) ja valvoo tätä ohjeistuksella, anonyymillä ilmoituskanavalla ja mitatulla raportoinnilla. Yrityksen johto on osin palkittu näiden tavoitteiden toteutumisesta, ja kumppani, joka rikkoo sääntöjä eikä korjaa rikkeitään, vaihdetaan.
| Suurimmat pääomasijoitukset (%) | Ympäristöteema | Osuus rahastosta |
|---|---|---|
| Korkia Aurinkoenergiarahasto | Aurinkovoimaloita | 11 % |
| Korkia Uusiutuva Energia | Aurinkovoimaloita | 9 % |
| Taaleri Biojalostamo | Biojalostamo | 6 % |
| Taaleri Aurinkotuuli II | Tuuli- ja aurinkovoimaloita |
4 % |
| Ålandsbanken Tuulivoima | Tuulivoimaloita | 3 % |
Pääomasijoitusten kehitys oli vuosineljänneksen aikana haasteellinen.
Pohjoismaissa pitkän aikavälin alhaisempi sähkön hintaennuste ja sen vaikutus painoi etenkin tuulivoimaprojektien kannattavuuslaskelmia, mikä heijastuu pääomarahastojen kehityksessä.
Myös markkina uusille ”clean tech” -innovaatioille on haastava, mikä on aiheuttanut painetta kysyntänäkymiin ja arvostuskertoimiin.
Kansainväliset aurinkovoimaprojektit etenevät kuitenkin suunnitelmien mukaisesti ja odotamme saavamme pääomanpalautuksia muutamista sijoituskohteista tulevan vuoden aikana.
Säästöpankki Ympäristö –rahasto sijoittaa varansa laajasti likvideihin osake- ja korkosijoituksiin. Rahaston varoihin sisältyy myös epälikvidejä pääomasijoituksia, joille on ominaista heikompi rahaksi muutettavuus. Rahasto purkaa tarvittaessa likvidejä rahastomuotoisia sijoituksiaan rahoittaakseen asteittaisia pääomakutsuja hankkeissa. Näiden epälikvidien sijoitusten osuus rahaston varoista oli 30.9.2025 noin 38,1 prosenttia. Mikäli Ålandsbankenin Tuulivoimarahastoa ei lasketa mukaan, niin osuus on noin 35,4 %. Olemme tehneet lunastuksen Tuulivoimarahastoon, mutta lunastus ei ole vielä toteutunut.
Rahaston varojen ja likviditeetin riittävyys on varmistettu asettamalla rahaston säännöissä epälikvidien sijoitusten osuudelle rahaston varoista yläraja. Tämän lisäksi sijoitusten likviditeettiprofiilia ja –riskiasemaa sekä likvidien ja epälikvidien sijoitusten suhdetta seurataan jatkuvasti salkunhoitojärjestelmässä. Rahastoyhtiö tekee myös säännöllisesti stressitestejä, joiden avulla voidaan arvioida sijoitusrahaston likviditeettiriskiä sekä normaaleissa että poikkeuksellisissa olosuhteissa.
Säästöpankki Ympäristö -rahasto on erikoissijoitusrahasto, joka on suunniteltu erityisesti ympäristön kestävää käyttöä edistäviin sijoituksiin. Rahasto toteuttaa Sp-Rahastoyhtiön vastuullisen sijoittamisen periaatteiden lisäksi muita vastuullisuuskriteerejä, kuten erityisiä sijoitusrajoituksia.
Rahasto on artikla 8 -rahasto, ja se edistää ympäristöön liittyviä ominaisuuksia osana sijoitusstrategiaansa. Artikla 8 -rahastot ovat osa EU:n kestävän rahoituksen sääntelyä, ja niiden sijoituskohteiden tulee edistää esimerkiksi ilmastonmuutoksen torjuntaa tai luonnonvarojen kestävää käyttöä. Lisäksi sijoituskohteena olevien yritysten on noudatettava hyvää hallintotapaa.
Ympäristö-rahasto täyttää 80 %:n kynnysarvon ympäristöön liittyvien ominaisuuksien mukaisista sijoituksista.
Sijoituskohteiden erityispiirteet
Rahaston sijoituskohteet keskittyvät erityisesti ilmastonmuutoksen torjuntaan ja ympäristöinnovaatioihin. Rahaston sijoituskohteet valitaan lähtökohtaisesti niin, että ne edistävät kestävää ja vastuullista kehitystä kuten esimerkiksi kiertotalous, puhdas teknologia, uusiutuva energia ja energiatehokkuus, kestävä vedenkäyttö ja jätehuolto tai luonnonpääomien turvaaminen.
Ympäristö-rahaston sijoitusrajoitukset
Rahasto ei sijoita yrityksiin, jotka:
- osallistuvat kiistanalaisiin aseisiin liittyvään toimintaan
- osallistuvat tupakan viljelyyn tai tuotantoon
- rikkovat YK:n Global Compact -aloitteen tai OECD:n toimintaohjeiden periaatteita
- saavat vähintään yhden prosentin tuotoistaan kivihiilen tai ruskohiilen etsinnästä, louhinnasta, keräämisestä, jakelusta tai jalostamisesta
- saavat vähintään kymmenen prosenttia tuotoistaan öljypolttoaineiden etsinnästä, keräämisestä, jakelusta tai jalostamisesta
- saavat vähintään 50 prosenttia tuotoistaan kaasumaisten polttoaineiden etsinnästä, keräämisestä, valmistuksesta tai jakelusta
- saavat vähintään 50 prosenttia tuotoistaan sellaisesta sähköntuotannosta, jonka hiili-intensiteetti ylittää 100 g CO₂-ekv./kWh
Saastopankki.fi:ssä sijaitsevat säästämisen kohteiden, kuten Sp-Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien rahastojen, esittelyt eivät ole sijoitussuosituksia. Riskinsietokyvyn varmistamiseksi ja sinulle sopivien sijoituskohteiden valitsemiseksi varaathan ennen päätöksen tekoa ajan asiantuntijalle.