Säästöpankki Ympäristö
Vaikuttavuusraportti joulukuu 2025
Kvartaaliraportin poiminnat
- Salkunhoitajan osakesijoituskatsauksessa: Kvartaalilla salkun yhtiöistä selvästi suurempi osa kehittyi myönteisesti, erityisesti uusiutuvaan energiaan ja sähköistymiseen kytkeytyvissä teemoissa.
- Salkunhoitajan pääomasijoituskatsauksessa: Pääomasijoitusten kehitys parani edelliseen kvartaaliin verrattuna, aurinkovoimaprojektien kehittyessä myönteisesti pohjoismaisen tuulivoiman paineista huolimatta.
- Yritysesimerkki: Rentokil Initial
- Suorien osakesijoitusten ESG-pisteytys: AA (välillä AAA-CCC)
- Osakerahastojen hiiliriskiluokittelu: matala (Morningstar)
- Rahasto on artikla 8 -rahasto ja vähintään 80 % sen sijoituksista edistää ympäristöön liittyviä ominaisuuksia
Salkkumme tuotto oli maltillisesti positiivinen vuoden viimeisen vuosineljänneksen aikana. Kokonaisuutena salkku heijastaa ympäristöinfrastruktuuriin ja energiamurrokseen liittyvien investointiteemojen vahvistumista, mikä tuki useimpien omistusten kehitystä kvartaalin aikana.
Tuotto viimeisenä vuosineljänneksenä oli 3 %. Tuotto rahaston alusta on 65,9 %, annualisoitu tuotto 7,5 % p.a. Tuotto vuoden alusta 3,3 %.
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
Säästöpankki Ympäristö -erikoissijoitusrahaston sijoitukset koostuvat osakesijoituksista (mukaan lukien rahastojen kautta tehdyt sijoitukset) (52,9 prosenttia), pääomasijoituksista (37,6 %) sekä käteisvaroista (9,6 %) per 31.12.2025.
Osakesijoituksia voidaan tehdä suorina osakesijoituksina tai rahastojen kautta.
Vuoden 2025 viimeinen kvartaali oli rahastolle pääosin positiivinen. Salkun yhtiöistä selvästi suurempi osa kehittyi myönteisesti, ja kvartaali vahvisti vuoden kokonaiskuvaa ympäristöteemojen kannalta suotuisana ajanjaksona. Heikompaa kehitystä nähtiin yksittäisissä yhtiöissä.
Kvartaalin merkittävimpiin positiivisiin kehittyjiin lukeutui tuulivoimayhtiö Nordex, jonka osake nousi voimakkaasti. Yhtiö hyötyi parantuneesta tilauskannasta sekä Euroopan tuulivoimakapasiteetin laajentamistavoitteista. Myös sähkökaapeleiden valmistaja NKT kehittyi erittäin vahvasti, kun kysyntä siirto- ja jakeluverkkojen investointeihin pysyi korkeana sähköistymiskehityksen myötä. Infineon Technologies nousi positiivisesti kvartaalin aikana. Yhtiö on johtava energiatehokkuusratkaisujen toimittaja, jonka puolijohdekomponentit ovat keskeisessä roolissa niin uusiutuvan energian järjestelmissä kuin sähköajoneuvoteollisuudessakin. Rentokil Initial kehittyi myönteisesti kvartaalin aikana. Yhtiö tarjoaa tuholaistorjunta- ja hygienipalveluita globaalisti, ja ilmastonmuutos on sille suora liiketoimintamahdollisuus — lämpenevä ilmasto laajentaa tuhoeläinten levinneisyysalueita ja kasvattaa kysyntää yhtiön ydinpalveluille.
Negatiivista kehitystä koettiin muun muassa Air Liquiden ja Accelleron Industriesin kohdalla, joiden kurssit laskivat kvartaalin aikana markkinaepävarmuuden ja sektorikohtaisten haasteiden seurauksena.
|
Lähde: Sp-Rahastoyhtiö Oy
|
Suorien osakesijoitusten ympäristöratkaisut (%) |
|
|---|---|
|
Clean tech |
22 |
|
Ilmastonmuutoksen hillitseminen |
16 |
|
Uusiutuva energia ja vaihtoehtoiset polttoaineet |
12 |
|
Luonnon pääomien turvaaminen |
6 |
|
Energiatehokkuus |
5 |
|
Kestävä ja vastuullinen vedenkäyttö |
4 |
|
Vähäpäästöiset ratkaisut ja kiertotalous |
2 |
Prosentuaalinen osuus liikevaihdosta, josta yrityksen tuottamat palvelut tai tavarat auttavat ratkaisemaan suuria ympäristöön liittyviä haasteita.
Luku on laskettu salkun painotettuna keskiarvona, jossa on käytetty sijoitusten sitä liikevaihdon osuutta, joka koostuu kestävän kehityksen ympäristöön liittyvistä ratkaisuista. Yrityksellä voi olla ympäristöratkaisuja useammassa kategoriassa.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Yritysten keskimääräinen ESG-pisteytys suorissa osakesijoituksissa
AA
Pisteytys parhaimmasta alimpaan on välillä AAA-CCC.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Suorien osakesijoitusten hiilijalanjälki
Hiili-intensiteetti: 154 t CO2e/milj. USD
Kattavuus: 74 %
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Osakerahastojen hiilijalanjälki
Hiili-intensiteetti: 102 t CO2e/milj. USD
Kattavuus: 72 %
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Hiilijalanjäljen laskennassa käytetään hiili-intensiteettilukua, joka kuvaa rahaston hiilipäästöjä suhteessa omistettujen yhtiöiden liikevaihtoon. Laskennassa yksittäisten omistusten päästöt jaetaan yrityksen liikevaihdolla. Yhtiökohtaiset hiili-intensiteettiluvut painotetaan yhtiön osuudella rahastossa ja painotetut luvut lasketaan yhteen. Kasvihuonepäästöt ilmoitetaan hiilidioksidiekvivalenttitonneina ja liikevaihto miljoonina Yhdysvaltain dollareina (t C02e / milj. USD).
Tunnuslukujen laskennassa käytetään tason 1 ja tason 2 kasvihuonepäästöjä (scope 1 & 2). Tason 1 kasvihuonepäästöillä tarkoitetaan suoria päästöjä, jotka ovat peräisin yrityksen omistamista tai kontrolloimista lähteistä, kuten itse tuotetusta energiasta. Tason 2 päästöihin kuuluvat yrityksen hankkimasta energiasta aiheutuvat epäsuorat päästöt.
Päästöjen laskennassa käytetään hiilidioksidiekvivalentteja, jotka kuvaavat eri kasvihuonekaasujen yhteenlaskettua ilmastoa lämmittävää vaikutusta. Yrityskohtaiset päästöluvut perustuvat uusimpiin saatavilla oleviin tietoihin.
Rahaston laskenta-ajankohdan painotuksilla on suuri vaikutus rahaston hiilijalanjälkeen. Salkun omistusten ostojen ja myyntien seurauksena rahaston hiilijalanjälki voi vaihdella voimakkaastikin. Päästöt sektoreiden välillä vaihtelevat suuresti, jolloin myös rahaston kohdemarkkinan sektorirakenne vaikuttaa hiilijalanjäljen suuruuteen. Päästölaskelmat perustuvat yritysten raportoimiin lukuihin sekä sektorikohtaisiin arvioihin, minkä seurauksena kaikista yrityksistä ei ole saatavilla tietoja.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Global Compact -seuranta
Seuraamme miten suorissa osakesijoituksissa olevat yritykset toimivat kansainvälisten normien ja sopimusten mukaisesti ja noudattavat nk. Global Compact –yritysvastuualoitteen periaatteita. Tarkasteltavat normit pohjautuvat YK:n ihmisoikeuksien yleismaailmalliseen julistukseen, ILO:n kansainväliseen työoikeuksien julistukseen, Rion julistukseen kestävän kehityksen periaatteista sekä YK:n korruption vastaiseen yleissopimukseen. Suorista osakesijoituksista 89 prosenttia täyttää nämä edellytykset.
Raportointikauden aikana suorissa osakesijoituksissa ei ollut yrityksiä, joilla olisi todennettu Global Compact –periaatteiden vastainen epäkohta. Seurannassa ei ollut yhtään yritystä. Sijoituksista 11 prosentille ei ollut luokitusta.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, MSCI ESG Research LLC
Osakerahastojen positiiviset ympäristövaikutukset
Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus: 18 %
Kattavuus: 74 %
Ympäristöratkaisuihin liittyvien yritysten osuus kuvaa rahastossa olevia yrityksiä, joiden liikevaihdosta osa koostuu mm. uusiutuvasta energiasta tai niitä tukevista tuotteista ja palveluista, energiatehokkuudesta, energiatehokkaista rakennuksista sekä vähähiilisestä liikenteestä.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Osakerahastojen hiiliriskiluokittelu
Matala
Kattavuus: 70 %
Luokittelu välillä: vakava – korkea – keskimääräinen – matala – olematon.
Lähteet: Sp-Rahastoyhtiö Oy, Morningstar
Rentokil Initial* on maailman johtava tuholaistorjunta- ja hygieniapalveluyhtiö, jonka liiketoiminta on kiinnostavalla tavalla kytkeytynyt sekä ilmastonmuutoksen haasteisiin että yhteiskunnan laajempiin hyvinvointitarpeisiin.
Ilmastonmuutos ei ole pelkästään ympäristökysymys – se on myös kasvava kansanterveysongelma. Lämpenevä ilmasto laajentaa tuhoeläinten, kuten jyrsijöiden, hyönteisten ja hyttysien, elinpiiriä pohjoisemmaksi ja pidentää niiden lisääntymiskausia. Taudinaiheuttajien leviämisriski kasvaa, ja sekä kaupungit että maatalous kohtaavat entistä suurempia paineita tuholaishallinnassa. Rentokil* on tähän kehitykseen suoraan vastaava yritys: sen asiantuntemus, globaali verkosto ja investoinnit digitaalisiin seurantajärjestelmiin tekevät siitä keskeisen toimijan yhteiskunnan sopeutumisessa muuttuvaan ilmastoon.
Yhtiön hygieniasegmentti puolestaan palvelee yhteiskuntaa laajemminkin. Käsienpesuasemat, saniteettituotteet ja siivouspalvelut ovat arkipäiväiseltä kuulostavia mutta kriittisiä erityisesti kehittyvissä maissa, joissa kaupungistuminen kiihtyy ja hygieniastandardit hakevat muotoaan. Pandemia-aika osoitti konkreettisesti, miten hygieniainfrastruktuuri on yhteiskunnan perustoimivuuden kannalta välttämätöntä – ei luksusta.
Vastuullisuusnäkökulmasta Rentokil* edustaa niin sanottua kestävää sopeutumistaloutta: yritys ei ainoastaan reagoi ilmastonmuutokseen liiketoimintamahdollisuutena, vaan tarjoaa palveluita, jotka vähentävät ruokahävikkiä, suojaavat kansanterveyttä ja edistävät sanitaatiota. Pitkäjänteiselle sijoittajalle tämä tarkoittaa yhtiötä, jonka kasvun ajurit ovat rakenteellisia ja yhteiskunnan kannalta merkityksellisiä – ei suhdanteista riippuvaisia.
* Tämän sijoitusesimerkin sisältämiä tietoja ei tule pitää yksilöllisenä sijoitusneuvontana.
Pääomasijoitusten kehitys oli viimeisen vuosineljänneksen aikana edellistä vuosineljännestä parempi. Pohjoismainen tuulivoima oli edelleen paineessa alhaisten pidemmän aikavälin sähköhintaennusteen takia. Kansainvälisten aurinkovoimaprojektien osalta kehitys oli parempaa. Näiden osalta pääomarahastot ovat onnistuneet myymään projekteja kohtuulliseen hintaan ja useita neuvotteluja on käynnissä.
Odotamme saavamme pääomanpalautuksia muutamista sijoituskohteista vuoden aikana.
| Suurimmat pääomasijoitukset (%) | Ympäristöteema | Osuus rahastosta |
|---|---|---|
| Korkia Aurinkoenergiarahasto | Aurinkovoimalat | 11 % |
| Korkia Uusiutuva Energia | Aurinkovoimalat | 9 % |
| Taaleri Biojalostamo | Biojalostamo | 6 % |
| Taaleri Aurinkotuuli II | Tuuli- ja aurinkovoimalat |
4 % |
| Ålandsbanken Tuulivoima | Tuulivoimalat | 2 % |
Säästöpankki Ympäristö –rahasto sijoittaa varansa laajasti likvideihin osake- ja korkosijoituksiin. Rahaston varoihin sisältyy myös epälikvidejä pääomasijoituksia, joille on ominaista heikompi rahaksi muutettavuus. Rahasto purkaa tarvittaessa likvidejä rahastomuotoisia sijoituksiaan rahoittaakseen asteittaisia pääomakutsuja hankkeissa. Näiden epälikvidien sijoitusten osuus rahaston varoista oli 31.12.2025 noin 38 prosenttia.
Rahaston varojen ja likviditeetin riittävyys on varmistettu asettamalla rahaston säännöissä epälikvidien sijoitusten osuudelle rahaston varoista yläraja. Tämän lisäksi sijoitusten likviditeettiprofiilia ja –riskiasemaa sekä likvidien ja epälikvidien sijoitusten suhdetta seurataan jatkuvasti salkunhoitojärjestelmässä. Rahastoyhtiö tekee myös säännöllisesti stressitestejä, joiden avulla voidaan arvioida sijoitusrahaston likviditeettiriskiä sekä normaaleissa että poikkeuksellisissa olosuhteissa.
Säästöpankki Ympäristö -rahasto on erikoissijoitusrahasto, joka on suunniteltu erityisesti ympäristön kestävää käyttöä edistäviin sijoituksiin. Rahasto toteuttaa Sp-Rahastoyhtiön vastuullisen sijoittamisen periaatteiden lisäksi muita vastuullisuuskriteerejä, kuten erityisiä sijoitusrajoituksia.
Rahasto on artikla 8 -rahasto, ja se edistää ympäristöön liittyviä ominaisuuksia osana sijoitusstrategiaansa. Artikla 8 -rahastot ovat osa EU:n kestävän rahoituksen sääntelyä, ja niiden sijoituskohteiden tulee edistää esimerkiksi ilmastonmuutoksen torjuntaa tai luonnonvarojen kestävää käyttöä. Lisäksi sijoituskohteena olevien yritysten on noudatettava hyvää hallintotapaa.
Ympäristö-rahasto täyttää 80 %:n kynnysarvon ympäristöön liittyvien ominaisuuksien mukaisista sijoituksista.
Sijoituskohteiden erityispiirteet
Rahaston sijoituskohteet keskittyvät erityisesti ilmastonmuutoksen torjuntaan ja ympäristöinnovaatioihin. Rahaston sijoituskohteet valitaan lähtökohtaisesti niin, että ne edistävät kestävää ja vastuullista kehitystä kuten esimerkiksi kiertotalous, puhdas teknologia, uusiutuva energia ja energiatehokkuus, kestävä vedenkäyttö ja jätehuolto tai luonnonpääomien turvaaminen.
Ympäristö-rahaston sijoitusrajoitukset
Rahasto ei sijoita yrityksiin, jotka:
- osallistuvat kiistanalaisiin aseisiin liittyvään toimintaan
- osallistuvat tupakan viljelyyn tai tuotantoon
- rikkovat YK:n Global Compact -aloitteen tai OECD:n toimintaohjeiden periaatteita
- saavat vähintään yhden prosentin tuotoistaan kivihiilen tai ruskohiilen etsinnästä, louhinnasta, keräämisestä, jakelusta tai jalostamisesta
- saavat vähintään kymmenen prosenttia tuotoistaan öljypolttoaineiden etsinnästä, keräämisestä, jakelusta tai jalostamisesta
- saavat vähintään 50 prosenttia tuotoistaan kaasumaisten polttoaineiden etsinnästä, keräämisestä, valmistuksesta tai jakelusta
- saavat vähintään 50 prosenttia tuotoistaan sellaisesta sähköntuotannosta, jonka hiili-intensiteetti ylittää 100 g CO₂-ekv./kWh
Saastopankki.fi:ssä sijaitsevat säästämisen kohteiden, kuten Sp-Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien rahastojen, esittelyt eivät ole sijoitussuosituksia. Riskinsietokyvyn varmistamiseksi ja sinulle sopivien sijoituskohteiden valitsemiseksi varaathan ennen päätöksen tekoa ajan asiantuntijalle.