Sparbanken Miljö – specialplaceringsfondens effektrapport mars 2026

Fondens avkastning för det första kvartalet var +3,2 procent. Konflikten i Mellanöstern och oron den skapar kring tillgången till energi och energipriset stödde särskilt teman med anknytning till elektrifiering.

Avkastningen sedan fondens början (11/2018) är 71,2 %. Den annualiserade avkastningen sedan fondens start är 7,7 procent p.a.

Källa: Sp-Fondbolag Ab

Sparbanken Miljö-specialplaceringsfondens placeringar består av aktieplaceringar (inkl. fonder) (51 procent), kapitalplaceringar (38 %) och kontanta medel (11 %) per 31.3.2026.

Källa: Sp-Fondbolag Ab

Aktieplaceringar kan göras som direkta aktieplaceringar eller via fonder.

Det första kvartalet 2026 var positivt för fondens aktieplaceringar. Största delen av bolagen i portföljen utvecklades positivt, och särskilt den starka kursutvecklingen för bolag med koppling till förnybar energi och elektrifiering stödde portföljens avkastning. En svagare utveckling syntes för enskilda namn inom industri- och elektrifieringssektorn.

Den klart starkaste utvecklingen under kvartalet hade tillverkaren av halvledarutrustning Aixtron, vars aktiekurs steg kraftigt. Bolaget är den ledande leverantören av MOCVD-utrustning, och dess produkter används vid tillverkning av effekthalvledare bland annat i elfordon, system för förnybar energi och LED-belysning. Under kvartalet förbättrades placerarnas förtroende för sektorns efterfrågeutsikter betydligt, vilket återspeglades direkt i kursutvecklingen. Vindkraftsbolaget Nordex fortsatte sin starka utveckling. Orderstocken har varit fortsatt hög och åtgärderna för att förbättra lönsamheten har börjat synas i bolagets resultat. Det europeiska byggandet av vindkraftskapacitet stöder efterfrågeutsikterna också framöver. Det danska Ørsted utvecklades också mycket positivt under kvartalet. Bolaget är en global föregångare inom havsbaserad vindkraft, och den senaste tidens kostnadstryck och regleringsosäkerhet inom sektorn började avta. Placerarna har börjat omvärdera bolagets långsiktiga utsikter i och med att byggandet av förnybar energi fortsätter i Europa.

En negativ kursutveckling noterades bland annat i fråga om Kempower och Siemens, på vilka osäkerheten på marknaden för eltrafikladdare och investeringsklimatet inom industrin återspeglades.

Som helhet återspeglade portföljen en förstärkning av förnybar energi och elektrifieringsteman, vilket stödde utvecklingen av de flesta innehav under kvartalet.

Källa: Sb-Fondbolag Ab

Den procentuella andelen av omsättningen, av vilken de tjänster eller varor som företaget producerar hjälper till att lösa omfattande miljörelaterade problem.

Talet har beräknats som portföljens viktade medeltal där man har använt den andel av omsättningen i de ägda företagen som består av lösningar i anslutning till miljön för hållbar utveckling. Ett företag kan ha miljölösningar i mer än en kategori.

Källor: Sp-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC

Företagens genomsnittliga ESG-rating i direkta aktieaktieinvesteringar

A

Poängsättningen från bästa till lägsta är AAA–CCC.

Källor: Sb-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC

Koldioxidavtryck från direkta aktieinvesteringar

Koldioxidintensitet: 146 t CO2e/milj. USD

Täckning: 98 %

Källor: Sp-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC

Aktiefondernas koldioxidavtryck

Koldioxidintensitet: 86 CO2e/milj. USD

Täckning: 75 %

Källor: Sp-Fondbolag Ab, Morningstar

Vid beräkning av koldioxidavtrycket används koldioxidintensitetssiffran, som beskriver fondens koldioxidutsläpp i förhållande till de ägda företagens omsättning. Vid beräkningen divideras de enskilda tillgångarnas utsläpp med företagets omsättning. De bolagsspecifika talen för koldioxidintensitet viktas med bolagets andel i fonden och de viktade talen adderas. Växthusgasutsläpp uttrycks i ton koldioxidekvivalenter och omsättningen i miljoner USA-dollar (t C02e/milj. USD).

Vid beräkningen av nyckeltal används växthusutsläpp på nivå 1 och nivå 2 (scope 1 & 2). Med växthusutsläpp på nivå 1 avses direkta utsläpp från källor som företaget äger eller kontrollerar, till exempel egenproducerad energi. Till utsläpp på nivå 2 hör indirekta utsläpp orsakad av den energi företaget köper.

Vid beräkningen av utsläpp används koldioxidekvivalenter, som anger växthusgasernas sammanlagda klimatvärmande effekt. Företagsspecifika utsläppstal grundar sig på senast tillgänglig information.

Viktningen vid fondens beräkningstidpunkt har stor inverkan på fondens koldioxidavtryck. På grund av köp och försäljning av portföljens tillgångar kan fondens koldioxidavtryck variera till och med kraftigt. Utsläppen mellan sektorerna varierar kraftigt, vilket innebär att även sektorstrukturen på fondens målmarknad inverkar på koldioxidavtryckets storlek. Utsläppsberäkningarna baseras på de siffror företagen rapporterar samt på sektorspecifika bedömningar, vilket innebär att man inte har tillgång till uppgifter om alla företag.

Källor: Sp-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC

Uppföljning av Global Compact

Vi följer upp hur våra placeringsobjekt iakttar internationella normer och avtal och följer principerna i det så kallade Global Compact inom området för företagsansvar. De normer som ska granskas grundar sig på FN:s deklaration om de mänskliga rättigheterna, den internationella arbetsorganisationen ILO:s deklaration om rättigheter i arbetslivet, Riodeklarationen om principer för hållbar utveckling och FN:s konvention mot korruption. 97,8 procent av direkta aktieinvesteringarna uppfyller dessa villkor.

Under rapporteringsperioden fanns det inga företag i direkta aktieinvesteringarna, som hade en verifierad överträdelse av Global Compact-principerna. Inte ett enda företag stod under uppföljning. 2,2 procent av investeringarna klassificerades inte.

Källor: Sb-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC

Aktiefondernas positiva miljökonsekvenser

Andelen företag som har att göra med miljölösningar: 21 %

Täckning: 81 %

Andelen företag som har att göra med miljölösningar beskriver de företag som finns i fonden och vars omsättning bl.a. kommer från förnybar energi eller produkter och tjänster som stöder sådan, samt från energieffektivitet, energieffektiva byggnader och koldioxidsnål trafik.

Källor: Sp-Fondbolag Ab, Morningstar

Klassificering av koldioxidrisker för aktiefonder

Låg

Täckning: 77 %

Klassificering på skalan: allvarlig – hög – medelhög – låg - obefintlig.

Källor: Sb-Fondbolag Ab, Morningstar

Det österrikiska Andritz* är en av världens ledande industriteknikkoncerner, vars anordningar och processlösningar finns i cellulosa- och pappersfabriker, vattenkraftverk och metallförädling över hela världen. Bolaget är inte ett särskilt välkänt namn bland konsumenterna, men dess roll i att bygga en hållbar industri är betydande och växande.

Det kanske viktigaste affärsområdet som formar Andritz* hållbarhetsprofil är vattenkraft. Bolaget planerar och levererar turbiner, generatorer och elektrifieringslösningar för vattenkraftverk – teknik som är nödvändig både för att bygga ny kapacitet och för att modernisera befintlig kapacitet. Att effektivisera befintliga vattenkraftverk är ett av de mest kostnadseffektiva sätten att öka produktionen av förnybar energi utan ny infrastruktur, vilket är precis vad Andritz* har specialiserat sig på. I takt med att klimatförändringen framskrider och förändringarna i energisystemen accelererar blir denna kompetens allt viktigare.

Inom cellulosa- och pappersindustrin hjälper Andritz* sina kunder att röra sig mot mer slutna processystem, mindre vattenförbrukning och effektivare utnyttjande av biomassa. Skogsindustrin är en viktig kolsänka och råvarukälla för bioekonomin – och Andritz* teknik påverkar direkt hur hållbart denna potential utnyttjas. Bolagets separerings- och filtreringsteknik betjänar också i större utsträckning den cirkulära ekonomins behov inom industrin.

För placeraren representerar Andritz* en så kallad indirekt grön omställning: bolaget producerar inte själv förnybar energi eller biomaterial, men det bygger och underhåller den industriella infrastruktur som möjliggör omställningen. Denna ställning som möjliggörare av teknik gör bolaget strukturellt intressant för den långsiktiga placeraren vars värden omfattar både ekonomisk och miljömässig genomslagskraft.

*Uppgifterna i detta placeringsexempel utgör inte individuell placeringsrådgivning.

Avkastningsutvecklingen var stabil under kvartalet. Den nordiska vindkraften var fortfarande pressad på grund av låga långsiktiga elprisprognoser. När det gäller internationella solkraftsprojekt var utvecklingen bättre. I fråga om dem har kapitalfonderna lyckats sälja projekt till ett rimligt pris och flera förhandlingar pågår.

Vi förväntar oss återbetalningar av kapital från några placeringsobjekt under året.

Källa: Sp-Fondbolag Ab

Fonden Sparbanken Miljö placerar sina medel i likvida aktie- och ränteplaceringar. Fondens medel omfattar även icke-likvida kapitalplaceringar som kännetecknas av en sämre förmåga att omvandlas i pengar. Vid behov avvecklar fonden sina likvida fondplaceringar för att finansiera gradvis kapitalinsamling i projekten. Dessa icke-likvida placeringar utgjorde ungefär 38 procent av fondmedlen 31.3.2026.

Tillräckligheten i fondens tillgångar och likviditet har säkerställts genom en övre gräns för icke-likvida placeringars andel av fondmedlen. Därtill följer man kontinuerligt upp placeringarnas likviditetsprofil och riskställning samt förhållandet mellan likvida och icke-likvida placeringar i portföljförvaltningssystemet. Fondbolaget genomför även regelbundet stresstest, med hjälp av vilka man kan bedöma en placeringsfonds likviditetsrisk i såväl normala som exceptionella förhållanden.

Sparbanken Miljö-fonden är en specialplaceringsfond som är särskilt utformad för placeringar som främjar hållbar användning av miljön. Utöver Sp-Fondbolags principer för ansvarsfull placering tillämpar fonden andra ansvarskriterier, såsom särskilda placeringsbegränsningar.

Fonden är en artikel 8-fond och främjar miljörelaterade egenskaper som en del av sin placeringsstrategi. Artikel 8-fonderna är en del av EU:s reglering av hållbar finansiering och deras placeringsobjekt ska främja till exempel bekämpning av klimatförändringen eller hållbar användning av naturresurser. Dessutom ska företag som är placeringsobjekt iaktta god förvaltningssed.

Miljö-fonden uppfyller tröskelvärdet på 80 procent för placeringar som uppfyller de miljörelaterade egenskaperna.

Placeringsobjektens särdrag

Fondens placeringsobjekt koncentrerar sig särskilt på bekämpning av klimatförändringen och på miljöinnovationer. Fondens placeringsobjekt väljs i regel så att de främjar hållbar och ansvarsfull utveckling, såsom exempelvis cirkulär ekonomi, ren teknik, förnybar energi och energieffektivitet, hållbar vattenförbrukning och avfallshantering eller tryggande av naturkapital.

Sparbanken Miljö-fondens placeringsbegränsningar

Fonden placerar inte i företag som:

• deltar i verksamhet som rör kontroversiella vapen
• deltar i tobaksodling eller -produktion
• bryter mot principerna i FN:s Global Compact-initiativ eller OECD:s verksamhetsanvisningar
• får minst en procent av sina intäkter från prospektering, utvinning, insamling, distribution eller förädling av stenkol eller brunkol
• får minst tio procent av sina intäkter från prospektering, insamling, distribution eller raffinering av oljebränslen
• får minst 50 procent av sina intäkter från prospektering, insamling, tillverkning eller distribution av gasformiga bränslen
• får minst 50 procent av sina intäkter från elproduktion med en koldioxidintensitet som överstiger 100 g CO₂-ekv./kWh