Sparbanken Miljö
Specialplaceringsfondens effektrapport september 2025
Kvartalsrapportens höjdpunkter
- Portföljförvaltarens aktieinvesteringsöversikt: Nordex och NKT stärktes i en utmanande marknad
- Portföljförvaltarens kapitalinvesteringsöversikt: Vindkraftsprojekt möter utmaningar i Norden, men internationella solenergiprojekt fortskrider enligt plan
- Företagsexempel: Schneider Electric
- ESG-betyg för direkta aktieinvesteringar: AA (skala AAA–CCC)
- Koldioxidriskklassificering för aktiefonder: Låg (Morningstar)
- Fonden är en artikel 8-fond och minst 80 % av dess investeringar främjar miljörelaterade egenskaper
Under kvartalet gjorde vi några förändringar i portföljen. Vi ökade innehavet i bolag där vi ser starka förutsättningar för lönsam tillväxt på medellång sikt (bland annat Andritz, Infineon, Schneider Electric och NKT) och avyttrade bolag vars utsikter och utveckling lämnar mycket övrigt att önska.
Vi gjorde en ny placering under den gångna perioden. Vi placerade i Rentokil Initial, som erbjuder skadedjursbekämpnings- och hygientjänster. Bolaget spelar en central roll i att förebygga de negativa följderna av klimatförändringen som bland annat kan ha allvarliga konsekvenser för människors hälsa.
Fondens avkastning var måttligt positiv under årets tredje kvartal.
Fondens avkastning för tredje kvartalet var +0,6 procent. Den löpande avkastningen för 2025 är +0,3 procent. Den annualiserade avkastningen sedan fondens start är +7,3 procent p.a.
Källa: Sp-Fondbolag Ab
Sparbanken Miljö -specialplaceringsfondens placeringar består av aktieplaceringar (inkl. fonder) (54 procent), kapitalplaceringar (38 %) och kontanta medel (8 %) per 30.09.2025.
Aktieplaceringar kan göras som direkta aktieplaceringar eller via fonder.
De direkta aktieplaceringarna utvecklades positivt under det tredje kvartalet, dock med några undantag. Positiva lyft under kvartalet är bland annat den starka kursutvecklingen för Nordex, som tillverkar vindkraftverk, och NKT, som tillverkar kraftledningar, då bolagen klarar sig bra under utmanande marknadsförhållanden.
Utvecklingen för Orsted, som bygger och driver vindkraftsparker, var särskilt svag då bolaget var tvunget att söka nya pengar från aktieägarna för att stärka balansräkningen. Företagets ekonomiska bärkraft har försvagats särskilt av utmaningarna med de stora vindkraftsprojekten på USA:s östkust. Vi deltog i kapitaliseringen och bedömde att de åtgärder som bolagets nya ledning vidtagit för att stärka affärsverksamheten och för fokusering är ett steg i rätt riktning.
|
Källa: Sb-Fondbolag Oy
|
Miljölösningar i direkta aktieinvesteringar (%) |
|
|---|---|
|
Clean tech |
24,2 |
|
Begränsning av klimatförändringarna |
15,9 |
|
Förnybar energi och alternativa bränslen |
10,5 |
|
Att värna om naturtillgångar |
8,3 |
|
Energieffektivitet |
6,4 |
|
Hållbar och ansvarsfull vattenanvändning |
5,2 |
|
Lågutsläppslösningar och cirkulär ekonomi |
3,1 |
Den procentuella andelen av omsättningen, av vilken de tjänster eller varor som företaget producerar hjälper till att lösa omfattande miljörelaterade problem.
Talet har beräknats som portföljens viktade medeltal där man har använt den andel av omsättningen i de ägda företagen som består av lösningar i anslutning till miljön för hållbar utveckling. Ett företag kan ha miljölösningar i mer än en kategori.
Källor: Sp-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC
Företagens genomsnittliga ESG-rating i direkta aktieaktieinvesteringar
AA
Poängsättningen från bästa till lägsta är AAA–CCC.
Källor: Sb-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC
Koldioxidavtryck från direkta aktieinvesteringar
Koldioxidintensitet: 172,9 t CO2e/milj. USD
Täckning: 95,3 %
Källor: Sp-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC
Aktiefondernas koldioxidavtryck
Koldioxidintensitet: 128,4 CO2e/milj. USD
Täckning: 76,1 %
Källor: Sp-Fondbolag Ab, Morningstar
Vid beräkning av koldioxidavtrycket används koldioxidintensitetssiffran, som beskriver fondens koldioxidutsläpp i förhållande till de ägda företagens omsättning. Vid beräkningen divideras de enskilda tillgångarnas utsläpp med företagets omsättning. De bolagsspecifika talen för koldioxidintensitet viktas med bolagets andel i fonden och de viktade talen adderas. Växthusgasutsläpp uttrycks i ton koldioxidekvivalenter och omsättningen i miljoner USA-dollar (t C02e/milj. USD).Vid beräkningen av nyckeltal används växthusutsläpp på nivå 1 och nivå 2 (scope 1 & 2). Med växthusutsläpp på nivå 1 avses direkta utsläpp från källor som företaget äger eller kontrollerar, till exempel egenproducerad energi. Till utsläpp på nivå 2 hör indirekta utsläpp orsakad av den energi företaget köper.
Vid beräkningen av utsläpp används koldioxidekvivalenter, som anger växthusgasernas sammanlagda klimatvärmande effekt. Företagsspecifika utsläppstal grundar sig på senast tillgänglig information.
Viktningen vid fondens beräkningstidpunkt har stor inverkan på fondens koldioxidavtryck. På grund av köp och försäljning av portföljens tillgångar kan fondens koldioxidavtryck variera till och med kraftigt. Utsläppen mellan sektorerna varierar kraftigt, vilket innebär att även sektorstrukturen på fondens målmarknad inverkar på koldioxidavtryckets storlek. Utsläppsberäkningarna baseras på de siffror företagen rapporterar samt på sektorspecifika bedömningar, vilket innebär att man inte har tillgång till uppgifter om alla företag.
Källor: Sp-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC
Uppföljning av Global Compact
Vi följer upp hur våra placeringsobjekt iakttar internationella normer och avtal och följer principerna i det så kallade Global Compact inom området för företagsansvar. De normer som ska granskas grundar sig på FN:s deklaration om de mänskliga rättigheterna, den internationella arbetsorganisationen ILO:s deklaration om rättigheter i arbetslivet, Riodeklarationen om principer för hållbar utveckling och FN:s konvention mot korruption. 95 procent av direkta aktieinvesteringarna uppfyller dessa villkor.
Under rapporteringsperioden fanns det inga företag i direkta aktieinvesteringarna, som hade en verifierad överträdelse av Global Compact-principerna. Inte ett enda företag stod under uppföljning. 5 procent av investeringarna klassificerades inte.
Källor: Sb-Fondbolag Ab, MSCI ESG Research LLC
Aktiefondernas positiva miljökonsekvenser
Andelen företag som har att göra med miljölösningar: 26,4 %
Täckning: 73,0 %
Andelen företag som har att göra med miljölösningar beskriver de företag som finns i fonden och vars omsättning bl.a. kommer från förnybar energi eller produkter och tjänster som stöder sådan, samt från energieffektivitet, energieffektiva byggnader och koldioxidsnål trafik.
Källor: Sp-Fondbolag Ab, Morningstar
Klassificering av koldioxidrisker för aktiefonder
Låg
Täckning: 75,1 %
Klassificering på skalan: allvarlig – hög – medelhög – låg - obefintlig.
Källor: Sb-Fondbolag Ab, Morningstar
Schneider Electric är ett företag inom energihantering och industriautomation, vars lösningar (bland annat EcoStruxure-plattformen) kopplar samman hårdvara, programvara och tjänster till byggnader, industri, datacenter och elnät för att förbättra energieffektiviteten och tillgängligheten.
De långsiktiga drivkrafterna kommer från tre vågor: elektrifiering, energieffektivitet och den explosiva tillväxten av datacenter. IEA och branschkonsensus förutspår en kraftig ökning av elförbrukningen i datacenter under de kommande åren, vilket kommer att öka efterfrågan på Schneiders eldistributions-, kylnings- och styrlösningar. Bolaget stärkte sina anvisningar för 2025 och rapporterade under Q2 en tvåsiffrig tillväxt inom energihantering, med datacenter som drivkraft. Samtidigt stöder kapacitets- och anslutningsförseningar i näten decentraliserade energilösningar och hantering av efterfrågan, som bolaget har ett färdigt utbud av. På risksidan tynger amerikanska tullar och mjukare bostadsbyggande, men ledningen bedömer att effekterna kan hanteras med prissättning och lokal produktion.
Schneider Electrics hållbarhet innebär i praktiken att de minskar sina egna och leverantörernas utsläpp mot nettonollutsläpp med vetenskapligt baserade mål, övergår till förnybar el och effektiviserar sin energianvändning. Företaget utformar sina produkter så att kunderna sparar energi och utsläpp, ökar återvinningsbarheten och återvinningsbara material samt eliminerar farliga ämnen, kräver samma standarder gällande klimat och mänskliga rättigheter i leveranskedjan (inget tvångsarbete, inget barnarbete, säkra arbetsförhållanden, likabehandling) och övervakar detta genom anvisningar, en anonym rapporteringskanal och uppmätt rapportering. Företagsledningen har delvis belönats för att ha uppnått dessa mål och den partner som bryter mot reglerna och inte åtgärdar sina överträdelser byts ut.
| De största kapitalplaceringarna | Miljötema | Andel av fonden |
|---|---|---|
| Korkia Aurinkoenergiarahasto | Solkraftverk | 11 % |
| Korkia Uusiutuva Energia | Solkraftverk | 9 % |
| Taaleri Biojalostamo | Bioraffinaderi | 6 % |
| Taaleri Aurinkotuuli II | Vind- och solkraftverk |
4 % |
| Ålandsbanken Vindkraft | Vindkraftverk | 3 % |
Kapitalplaceringarnas utveckling var utmanande under kvartalet.
I Norden tyngde den långsiktigt lägre elprisprognosen och dess inverkan framför allt lönsamhetskalkylerna för vindkraftsprojekt, vilket återspeglas i kapitalfondernas utveckling.
Även marknaden för nya ”clean tech”-innovationer är utmanande, vilket har skapat press på efterfrågan och värderingskoefficienter.
De internationella solkraftsprojekten fortskrider dock enligt planerna och vi förväntar oss att få återbetalning av kapital från några placeringsobjekt under det kommande året.
Fonden Sparbanken Miljö placerar sina medel i likvida aktie- och ränteplaceringar. Fondens medel omfattar även icke-likvida kapitalplaceringar som kännetecknas av en sämre förmåga att omvandlas i pengar. Vid behov avvecklar fonden sina likvida fondplaceringar för att finansiera gradvis kapitalinsamling i projekten. Dessa icke-likvida placeringar utgjorde ungefär 38,1 procent av fondmedlen 30.9.2025. Om Ålandsbankens Vindkraftsfond inte räknas med, är andelen cirka 35,4 procent.
Tillräckligheten i fondens tillgångar och likviditet har säkerställts genom en övre gräns för icke-likvida placeringars andel av fondmedlen. Därtill följer man kontinuerligt upp placeringarnas likviditetsprofil och riskställning samt förhållandet mellan likvida och icke-likvida placeringar i portföljförvaltningssystemet. Fondbolaget genomför även regelbundet stresstest, med hjälp av vilka man kan bedöma en placeringsfonds likviditetsrisk i såväl normala som exceptionella förhållanden.
Sparbanken Miljö-fonden är en specialplaceringsfond som är särskilt utformad för placeringar som främjar hållbar användning av miljön. Utöver Sp-Fondbolags principer för ansvarsfull placering tillämpar fonden andra ansvarskriterier, såsom särskilda placeringsbegränsningar.
Fonden är en artikel 8-fond och främjar miljörelaterade egenskaper som en del av sin placeringsstrategi. Artikel 8-fonderna är en del av EU:s reglering av hållbar finansiering och deras placeringsobjekt ska främja till exempel bekämpning av klimatförändringen eller hållbar användning av naturresurser. Dessutom ska företag som är placeringsobjekt iaktta god förvaltningssed.
Miljö-fonden uppfyller tröskelvärdet på 80 procent för placeringar som uppfyller de miljörelaterade egenskaperna.
Placeringsobjektens särdrag
Fondens placeringsobjekt koncentrerar sig särskilt på bekämpning av klimatförändringen och på miljöinnovationer. Fondens placeringsobjekt väljs i regel så att de främjar hållbar och ansvarsfull utveckling, såsom exempelvis cirkulär ekonomi, ren teknik, förnybar energi och energieffektivitet, hållbar vattenförbrukning och avfallshantering eller tryggande av naturkapital.
Sparbanken Miljö -fondens placeringsbegränsningar
Fonden placerar inte i företag som:
- deltar i verksamhet som rör kontroversiella vapen
- deltar i tobaksodling eller -produktion
- bryter mot principerna i FN:s Global Compact-initiativ eller OECD:s verksamhetsanvisningar
- får minst en procent av sina intäkter från prospektering, utvinning, insamling, distribution eller förädling av stenkol eller brunkol
- får minst tio procent av sina intäkter från prospektering, insamling, distribution eller raffinering av oljebränslen
- får minst 50 procent av sina intäkter från prospektering, insamling, tillverkning eller distribution av gasformiga bränslen
- får minst 50 procent av sina intäkter från elproduktion med en koldioxidintensitet som överstiger 100 g CO₂-ekv./kWh
De placeringsalternativ som finns på www-sidan sparbanken.fi, såsom fonder förvaltat av Sp-Fondbolag är inte placeringsförslag i sig. För att kartlägga din egen riskprofil och riskbenägenhet ber vi dig boka tid hos en specialist innan du fattar ett placerinsbeslut.